供應鏈融資服務的產生、發展與趨勢

      在供應鏈管理的發展過程中，盡管資金流管理一直被視為供應鏈管理的內在組成部分，但是，供應鏈中資金流管理的作用和其中所蘊藏的巨大機會長期沒有得到應有的重視。Gopfert和Neher(2001)的調研表明，僅有一小部分的企業將資金流管理視為供應鏈管理的一個重要組成部分，大部分的企業認為供應鏈管理僅僅是倉儲、運輸等傳統物流職能的重新整合，約有57%的被調研企業關注的焦點全都集中在物料管理和信息管理上。

　　近年來，隨著企業實踐與理論研究的發展，供應鏈資金流管理越來越受到關注，其中的核心問題是融資問題。這是由于供應鏈中普遍存在核心企業擠壓上下游企業而產生的資金失衡，其導致了供應鏈整體受損進而影響到供應鏈各個參與成員的利益。例如，核心企業推遲對供應商付款或加快向分銷商轉移庫存來實現自身財務經濟性，結果往往迫使供應商延遲原材料的購買、縮減在制品庫存，導致對核心企業交貨的延誤;或者迫使分銷商高成本借貸和囤積大量庫存，給整個供應鏈的持續穩定運營帶來很大的風險。

　　供應鏈成員解決融資問題的方法有多種，從渠道上可以分為內部融資和外部融資，內部融資是指資金來源于供應鏈內部，如供應商提供的商業信用等，但是這往往只能解決部分資金問題，更多的資金通常來源于外部融資。外部融資是指資金來源于供應鏈外部，如金融機構提供的貸款等。企業進行外部融資傳統的方式是依靠自身信用、資產抵押或第三方擔保等來獲得金融機構貸款，但在實踐中，資金短缺的中小企業在現有信用環境差和擔保抵押品缺乏的情況下，很難獲得金融機構的貸款。中小企業融資難問題是一個世界性的問題，在我國尤為突出(中國人民銀行，2004)。融資難使得中小企業無法有效滿足市場需求，進而影響到供應鏈的效率和收益，也阻礙了國家經濟的發展。在此情況下，圍繞供應鏈進行金融創新來解決融資難問題得到了廣泛研究和實踐。

　　國內外先進企業已經意識到供應鏈金融創新的重要性，并且將其作為供應鏈管理的一個重要方向進行實踐和研究。如UPS在2001年并購了美國第一國際銀行，將其改造成UPS金融部門，由其推出物流與金融集成的各類國際性產品和服務。Morgan Stanley于2005年通過收購物流管理軟件提供商Vastera來全面開展供應鏈中的金融服務。我國的中小企業在解決三角債和資金短缺的實踐中，創造了諸如“物資銀行”、“融通倉”、“物流銀行”等多種供應鏈融資服務。

　　供應鏈融資服務與傳統信貸服務的區別在于，對貸款風險控制的重點從單一企業的主體信用評估轉變為通過控制供應鏈運作過程來降低風險，強調貸款的自償性。為實現對供應鏈運作過程的控制，單純依靠銀行傳統的信貸功能已經無法滿足要求，因此，實踐中銀行通常與掌握供應鏈信息的物流企業進行合作，雙方建立聯盟(簡稱貸方)向有融資需求的供應鏈企業(簡稱借方)進行貸款。根據控制思路和側重點的不同，可以將供應鏈融資服務分為兩類，一是基于物流過程控制的供應鏈融資服務，二是基于貿易過程控制的供應鏈融資服務。前者主要通過控制供應鏈中的“貨物”進行貸款，具體方式有存貨質押融資、倉單質押融資等，而后者則主要通過控制供應鏈運作過程中的“單據”來甄別“貿易真實性”進而實現貸款，具體方式有預付款融資、訂單融資、應收賬款質押融資等。

　　預付款融資指的是，在買方繳納一定保證金的前提下，貸方貸出全額貨款供買方采購，以賣方出具的全額提單等貨權單據為質押物進行擔保。預付款融資可以理解為“未來存貨的融資”，在實踐中有先票/款后貨授信、保兌倉授信、進口信用證項下未來貨權質押授信等。

　　訂單融資指的是，貸方在供應商接到訂單后，評估該訂單的價值和相應風險，以該訂單為擔保向供應商提供封閉式融資用于采購原材料和組織生產;當供應商完成訂單后，使用發出訂單的企業的付款來償還授信。訂單融資的借方通常為產品有市場、有效益但缺乏生產流動資金的中小企業，發出訂單的企業通常為供應鏈上的核心企業。

　　應收賬款質押融資指的是，借方以因提供一定貨物、服務或設施等而獲得的普通債權作為擔保，質押給貸方獲得一定額度的貸款。與應收賬款轉讓即保理不同的是，應收賬款質押融資屬于無證券化載體的債權質押，在實踐中通常可按有無第三方擔保和有無追索權進行分類。

　　以上三種基于貿易過程控制的供應鏈融資服務已成為我國企業從事國際貿易的重要融資手段。由于國際貿易要求的資金量大、運作環節復雜、單據眾多且物流周期較長，在國際金融危機的影響下，目前許多為國際貿易服務的物流企業在跨國公司的要求下已經開始與銀行展開普遍合作，推出集金融、物流、貿易代理等服務于一體的供應鏈服務，而供應鏈融資服務是其中的重點內容。典型的公司有中國遠洋運輸集團公司、中國外運長航集團有限公司、怡亞通供應鏈股份有限公司、建發股份有限公司等。另一方面，盡管在目前的國內貿易中，供應鏈融資服務主要集中于基于物流過程控制的供應鏈融資服務，如中國儲運總公司開展的倉單質押融資服務等，但是，隨著我國由加工經濟向服務經濟的轉變，融資過程對“貨物”的重視將會逐步轉變為對“貿易真實性”的重視，基于貿易過程控制的供應鏈融資服務必將獲得進一步發展。

 來源：中國經濟網